La semana en Wall Street: un récord

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"Si caminas tranquilamente por la playa, nuestros pies se hunden un poco antes de que podamos dar el siguiente paso, enjuaga y repite. Así va el mercado a veces".

Han pasado 4 años desde que usé esa cita, y creo que es aplicable hoy. En un mercado BULL, a menudo queremos "enjuagar y repetir" en lugar de tratar de "pensar mejor" la situación. Los inversores alcistas han sido testigos de un tornado que ha arrasado con los escépticos y ha llevado sus carteras a nuevos máximos.

Noviembre es un mes de agradecimiento, y una cosa por la que los alcistas suelen estar agradecidos es por las tendencias positivas del mes. Al entrar en los últimos dos meses del año, los Bulls ya tienen mucho por lo que estar agradecidos. Todos los principales índices han registrado ganancias de dos dígitos este año.

Las buenas noticias no habían terminado. Todos esos índices registraron nuevos máximos históricos esta semana. Puede ser molesto para algunos, pero sería negligente si no destacara UNA VEZ más cuán INCORRECTOS fueron los pedidos de una corrección profunda del 10-20% en septiembre. Si un inversionista quiere escuchar a la multitud que continúa descartando la faceta más importante de la inversión cuando hace llamadas de mercado, se encontrará en un montón de problemas.

En algún momento, incluso este mercado alcista se cansará, pero mientras los factores internos se mantengan, las ganancias continúen mostrando un crecimiento constante o las tendencias históricas sugieran lo contrario, no será rentable seguir dudando de este mercado alcista. Ese ha sido el mensaje ahora desde mediados del año pasado.

Este año no ha sido diferente al pasado. Ha habido varios argumentos bien razonados sobre por qué el mercado debería retroceder. Ya sea el caos en Washington, la agitación en la escena geopolítica, la inflación, una Reserva Federal potencialmente más agresiva, valoraciones excesivas, un mercado de valores que está atrasado para un retroceso, patrones estacionales débiles o algo más. El razonamiento detrás de los argumentos cautelosos sonaba bien en teoría.

Estas preocupaciones SIEMPRE suenan más inteligentes para la mente humana porque encajan con nuestras preocupaciones. Sonar más inteligente no necesariamente produce los resultados deseados. Los inversores siempre deben ser conscientes de dejar que la emoción entre en la ecuación. Todos estos problemas y muchos otros que les han precedido se han hecho añicos. La mayoría de las veces ni siquiera aparecían. Es por eso que cuando surge un problema, es necesario escucharlo y luego asignarle una probabilidad de que suceda. Nunca debe aceptarse como un evento en blanco y negro, tiene que suceder.

Este año hemos sido testigos de otro ejemplo. El temor a tasas impositivas corporativas más altas que "parecían" algo seguro cuando esta administración asumió el cargo se ha topado con obstáculos que se han transformado en obstáculos. La bolsa de valores está de fiesta. Un panorama sólido de ganancias corporativas que no está atado trae precios de acciones más altos. Cualquier "cambio" en esa escena será un punto definitorio en cualquier mercado BULL, incluido este, y lo he dicho durante meses.

Para alguien que se ha mantenido invertido en los últimos años, es parte de la naturaleza humana tener miedo de perder la mayor parte de las ganancias logradas. La mejor manera de controlar esa emoción es ganar la confianza de que primero tendrá un plan y luego ejecutará esa estrategia con calma. Los detractores "viven" con ese comentario de "miedo". Es porque nunca tienen un plan y han sido eliminados una y otra vez. Es por eso que siempre están emitiendo "advertencias".

La "clave" de mi estrategia es bastante simple y se ha destacado aquí en Seeking Alpha durante más de 8 años. "Cómo" interpretar las señales y "Cuándo" actuar, por supuesto, son componentes integrales de ese plan.

En algún momento, espero ejecutar con éxito esa estrategia nuevamente, ya que comprendo completamente que los mercados no suben para siempre.

El S&P 500, DJIA y NASDAQ ingresaron a la semana en nuevos máximos cuando octubre llegó a su fin.

La primera semana del nuevo mes vio pocos cambios en la mentalidad ALCISTA. La acción comercial de ida y vuelta ya que la acción del precio fue indecisa y entrecortada al principio del día. Esa es la acción típica cerca de nuevos máximos. Sin embargo, un repunte al final del día empujó al S&P 500 a otro cierre récord en 4.613. El DJIA y el NASDAQ mantuvieron el ritmo y publicaron sus propios récords.

El martes, el S&P ingresó al día de negociación con ganancias en 12 de las últimas 14 sesiones de negociación. Desde el principio, fue una marcha gradual hacia más máximos ya que el S&P sumó su cuarto día consecutivo con un máximo histórico. El NASDAQ mantuvo el ritmo, el DJIA agregó récords consecutivos. El desfile de "récord" aún no había terminado cuando Dow Transports estalló señalando otra señal de COMPRA de Dow Theory. El rango de cotización de 9 meses que mantuvo al Russell 2000 limitado desde el 15 de marzo finalmente se rompió al alza.

El tan esperado anuncio del FOMC a mediados de semana llegó según lo programado, y el mercado de valores absorbió la reducción gradual sin una rabieta. En mi opinión, la "reducción gradual" no es un problema, pero esta respuesta me ha sorprendido, especialmente porque las acciones están algo extendidas a corto plazo.

Aparte del Dow Transports, todos los demás índices alcanzaron nuevos máximos. Eso hizo que fueran 5 días seguidos con nuevos récords para el S&P 500 y el NASDAQ. Mientras que el DJIA registró su tercer día consecutivo con un nuevo máximo. El Russell 2000 de pequeña capitalización (IWM) agregó otro 1,7% a medida que la ruptura ganó más tracción. Ahora debería ser evidente que hay una razón por la que NO minimizo ni "desvanezco" los nuevos máximos.

Nadie puede determinar cuándo terminará una estampida de compras y protegerse de la fortaleza en un mercado ALCISTA es arrojar dinero al océano. Sin embargo, puedo garantizar que la próxima vez que veamos otro rally, las personas a las que les encanta comprar "seguros" me dirán lo tonto que soy por no hacerlo.

Cuando el mercado abrió el jueves, la racha de días consecutivos con nuevos máximos estaba en juego. El S&P 500 y el compuesto NASDAQ extendieron sus rachas a 6 días consecutivos de máximos históricos. El DJIA y el Russell se estancaron y cerraron con pérdidas menores. Después de su repunte de ruptura, los transportes se debilitaron y cerraron con una caída del 0,76 %.

La semana RÉCORD terminó con el S&P y el NASDAQ por 7 días consecutivos con nuevos máximos. Cuando el polvo se asentó, el índice muy importante estableció un récord. El Russell 2000 de pequeña capitalización estalló la semana pasada y agregó un 6%, y este movimiento parece genuino.

El marco de "Infraestructura social" de $ 1.75 billones publicado por la Casa Blanca incluye $ 555 mil millones para disposiciones climáticas; $400 mil millones para educación de la primera infancia/cuidado de niños; $ 150 mil millones para atención médica en el hogar y la comunidad; y $150 mil millones para iniciativas de vivienda. El proyecto de ley no cambia los tramos de impuestos corporativos o individuales, pero sí hace cambios en los hogares de ingresos más altos, instituye un impuesto de recompra de acciones y establece un impuesto mínimo corporativo para un objetivo de ingresos totales de ~ $ 2T.

Si se aprueba, esto llevaría el total de nuevos gastos al rango de $ 2.25 billones (al agregar los fondos del proyecto de ley de infraestructura), con los programas cargados desde el principio.La carga fiscal total es inferior a la esperada,sin cambios en la tasa del impuesto corporativo o tramos impositivos individuales. El nuevo recargo AGI se concentra en un conjunto más pequeño de contribuyentes que el propuesto originalmente, reemplazando un 'impuesto de multimillonarios' y cambios en los impuestos a las ganancias de capital. En las próximas semanas tendremos la continuación de las maniobras para las disposiciones políticas excluidas, la redacción del texto legislativo íntegro, con la Parlamentaria del Senado, y la puntuación del presupuesto oficial.

La estrategia de impulsar una votación sobre el proyecto de ley de infraestructura y luego "pausar" el proyecto de ley de gasto social podría estar ganando más terreno. Por otra parte, la votación sobre el proyecto de ley de infraestructura se retrasó una vez más. El Congreso todavía está discutiendo si quiere vincular los dos proyectos de ley o votar el proyecto de ley de infraestructura sin el proyecto de ley de gasto social.

El tema que tiene algunas dudas sobre el proyecto de ley de gasto social es uno que hemos escuchado antes. Nadie parece saber qué está "adentro" y qué está "fuera" del proyecto de ley de gasto social. La Oficina de Presupuesto del Congreso aún tiene que presentar su "puntuación" del Congreso de ese proyecto de ley, y existe un renovado interés por ver ese informe antes de firmar esa legislación.

Si bien la situación puede cambiar en cualquier momento, parece que lo que la Cámara está proponiendo sobre gasto social y votará y finalmente aprobará será DOA en el Senado. A partir de ahí, se producirá la disputa, ya que el proyecto de ley se modificará y se enviará de vuelta a la Cámara de Representantes. Mientras tanto, el proyecto de ley de infraestructura bipartidista es rehén de los caprichos de los miembros del Congreso.

Si alguien cree que eso es negativo, piénselo de nuevo. Al mercado de valores le encantan los estancamientos y, en este caso, dejar de lado más gastos que parecen producir poco o ningún crecimiento.es positivo.

La tan esperada reunión del FOMC ofreció pocas sorpresas:

"El Comité busca lograr el máximo nivel de empleo e inflación a una tasa del 2 por ciento a largo plazo. Dado que la inflación se ha mantenido persistentemente por debajo de este objetivo a largo plazo, el Comité intentará lograr una inflación moderadamente superior al 2 por ciento durante algún tiempo para que la inflación promedia 2 por ciento a lo largo del tiempo y las expectativas de inflación a largo plazo permanecen bien ancladas en 2 por ciento. El Comité espera mantener una postura acomodaticia de la política monetaria hasta que se logren estos resultados".

"Con el progreso en las vacunas y un fuerte apoyo político, los indicadores de actividad económica y empleo han seguido fortaleciéndose. Los sectores más afectados por la pandemia han mejorado en los últimos meses, pero el aumento de casos de COVID-19 durante el verano ha frenado su recuperación. Inflación es elevado, lo que refleja en gran medida factores que se espera que sean transitorios. Los desequilibrios de oferta y demanda relacionados con la pandemia y la reapertura de la economía han contribuido a aumentos considerables de precios en algunos sectores".

"Las condiciones financieras generales siguen siendo acomodaticias, en parte como reflejo de las medidas de política para apoyar la economía y el flujo de crédito a los hogares y empresas estadounidenses. El rumbo de la economía sigue dependiendo del curso del virus. Progreso en las vacunas y disminución del suministro Se espera que las restricciones respalden las ganancias continuas en la actividad económica y el empleo, así como una reducción de la inflación. Los riesgos para las perspectivas económicas continúan".

La disminución y el bajo nivel actual de sindicalización son relevantes para la actual narrativa de inflación por varias razones. En primer lugar, es poco probable que el crecimiento de los salarios pueda alcanzar niveles que supongan una espiral de inflación de precios y salarios sin la negociación colectiva y la capacidad de huelga que ofrecen los sindicatos.

Si bien las presiones salariales pueden impulsar los niveles de inflación, esta vez podríamos ver que las presiones sobre la fuerza laboral tienen un impacto más modesto en la inflación que en episodios anteriores.

Grupo de inversión a medida:

"Si bien en 2020 hubo un gran aumento secuencial en la tasa de sindicalización de los trabajadores del gobierno, y las tasas totales de sindicalización aumentaron secuencialmente desde mínimos históricos, el mercado laboral estadounidense sigue relativamente sindicalizado en comparación con la historia.

En la década de 1980, casi una cuarta parte de la fuerza laboral estaba representada por sindicatos, pero los cambios demográficos y de política desde ese período llevaron a una disminución masiva y secular de la sindicalización, tanto para la economía en su conjunto como para el sector privado.

Actualmente, solo el 12 % de la fuerza laboral estadounidense asalariada está representada por un sindicato, y solo el 10,8 % de los trabajadores son realmente miembros de un sindicato".

A pesar del éxito mixto en la sindicalización de las empresas de medios, los centros logísticos de Amazon y la industria de comida rápida, muy pocos estadounidenses están sujetos a la negociación colectiva.

Ha habido algunos "problemas" en el mercado laboral debido a la gran cantidad de trabajos disponibles pero a la incapacidad de cubrir las vacantes. Como resultado, las ganancias laborales acumuladas para agosto y septiembre estuvieron sustancialmente por debajo de las expectativas del consenso (~430K reales versus ~1.2M esperados).

Los inversores continúan esperando las "buenas noticias" mientras nosotros seguimos observando y esperando los desarrollos que "eventualmente" deberían respaldar el mercado laboral.

Sin embargo, otras fuerzas en juego pueden mantener a la gente al margen y sofocar una vez más el crecimiento de la economía. Creo que podemos empezar a ver un punto de inflexión. CompañíasNo permitirá deficiencias operativas para pesar en su línea superior e inferior. Muchos ya han notado inversiones adicionales en automatización e inteligencia artificial, particularmente en almacenes (por ejemplo, montacargas automatizados), para resolver la escasez de personal a largo plazo. Entonces, mientras el nivel de optimismo en torno a la disponibilidad de puestos de trabajo es elevado, las soluciones tecnológicas podrían comenzar alimitar las oportunidades(piense en el autopago, los cajeros automáticos y los quioscos de pedidos).

Además, los mandatos de vacunación pueden comenzar a pasar factura, y parece que no habrá ningún cambio en esta política que tiene a miles en "licencia temporal sin goce de sueldo".

Elinforme de nómina de octubre finalmente trajo buenas noticias. Las nóminas no agrícolas aumentaron 531k en octubre, superando las expectativas. Eso sigue a ganancias respectivas de 312k en septiembre y 483k en agosto. La tasa de desempleo se redujo al 4,6 % el mes pasado frente al 4,8 % de septiembre y el 5,2 % de agosto, y ha bajado desde el 6,3 % de principios de año. Los ingresos medios por hora aumentaron un 0,4 % desde un 0,6 % y subieron a una tasa del 4,9 % interanual frente al 4,6 % interanual. El promedio de horas semanales trabajadas cayó a 34,7 desde 34,8.

La fuerza laboral aumentó en 104k, no lo suficiente para compensar la caída de -183k de septiembre.

El índice manufacturero ISM cayó -0,3 puntos a 60,8 en octubre después de subir 1,2 puntos a 61,1 en septiembre. Sin embargo, esto sigue siendo un17º mes consecutivo por encima de la marca de expansión/contracción de 50, y séptimo este año por encima de 60 , con el índice en un máximo de 18 años de 64,7 en marzo. La mayoría de los componentes eran más firmes. El subíndice de empleo subió a 52,0 después de recuperarse a 50,2 el mes pasado desde 49,0 en agosto. Los nuevos pedidos se redujeron de 66,7 a 59,8 y son la primera vez bajo el nivel de 60 desde junio de 2020

La cifra general del gasto en construcción quedó por debajo de las estimaciones con una caída del -0,5 % en septiembre después de las revisiones a la baja en julio y agosto. Sin embargo, los aumentos a la baja se concentraron por completo en el residuo de mejoras para el hogar, mientras que las revisiones al alza fueron evidentes en todas las categorías de componentes importantes de la nueva construcción residencial, no residencial y pública.

Los datos del PMI de octubre de IHS Markit señalaron una gran mejora en las condiciones operativas en todo el sector manufacturero de EE. UU. Aunque el repunte general se desaceleró hasta su punto más bajo en 2021 hasta ahora,la expansión de los nuevos pedidos se mantuvo fuerte e históricamente elevada.

El índice de gerentes de compras de fabricación de EE. UU. de IHS Markit ajustado estacionalmente registró 58,4 en octubre, por debajo del 60,7 de septiembre y por debajo de la estimación 'flash' publicada anteriormente de 59,2. La última mejora en la salud del sector manufacturero de EE. UU. fue fuerte, a pesar de ser la más débil en diez meses.

El índice final de actividad comercial PMI de servicios de EE. UU. de IHS Markit ajustado estacionalmente registró 58,7 en octubre, frente a 54,9 en septiembre y por encima de la estimación 'flash' publicada anteriormente de 58,2. La última expansión fue brusca en general yel más rápido desde julio.El repunte fue más rápido que el promedio de la serie, y las empresas relacionaron el aumento con una mayor demanda de los clientes y un nuevo aumento en los nuevos negocios.

El índice de optimismo económico IBD/TIPP cayó otro 6,2% a 43,9 en noviembre después de caer un 3,6% a 46,8 en octubre. Esa es la quinta caída mensual consecutiva y el tercer mes consecutivo en el territorio pesimista (por debajo de 50). Los tres componentes que conforman el índice disminuyeron, aunque gran parte de la debilidad provino depreocupaciones sobre las crecientes presiones inflacionarias . Ella confianza en las políticas económicas federales se desplomó un 9,3%a 41,1 en el mes del 45,3 de octubre y es ellectura más baja desde abril de 2016, 40,3.

El comentario de que habría una plétora de propietarios que enfrentarían el desalojo debido a la pérdida del "estímulo" ha sidouna narrativa falsa desde el primer día. La firma de análisis Black Knight actualizó su Mortgage Monitor mensual que rastrea la salud del mercado hipotecario. Con otra mejora, la tasa de morosidad volvió a caer por debajo del 4% por primera vez desde marzo de 2020, mientras que los volúmenes e inicios de ejecuciones hipotecariaspermanecer en mínimos históricos.

Si bien el número total de préstamos no corrientes ha seguido disminuyendo, la composición de esos préstamos ha cambiado en los últimos meses.

Nada en estos informes indica la necesidad de estímulo a ningún nivel y ha sido así durante bastante tiempo.

El PMI manufacturero global de JP Morgan, un índice compuesto producido por JP Morgan e IHS Markit en asociación con ISM e IFPSM, subió a 54,3 en octubre, desde 54,1 en septiembre. El aumento en el índice general reflejó un alargamiento récord de los plazos de entrega de los proveedores, un aumento de las existencias y un crecimiento más rápido de los puestos de trabajo. Esto compensó el efecto sobre el nivel de PMI de aumentos más lentos tanto en la producción como en los nuevos pedidos.

El repunte de la fabricación en el Reino Unido se desaceleró aún más al comienzo del cuarto trimestre, ya que el crecimiento de la producción se vio limitado por la creciente interrupción de la cadena de suministro, la escasez de personal y la disminución de la contratación de nuevos trabajos de exportación.

El índice de gerentes de compras manufactureras IHS Markit/CIPS ajustado estacionalmente registró 57,8 en octubre, frente al 57,1 de septiembre, aumentando por primera vez en cinco meses. Aunque el PMI se vio impulsado por un mejor crecimiento de los nuevos pedidos y el empleo, junto con un aumento más pronunciado en las existencias de compras y plazos de entrega más prolongados de los proveedores, una mayor desaceleración en el crecimiento de la producción frenó el índice general.

Los proveedores de servicios del Reino Unido indicaron un fuerte y acelerado aumento de la actividad comercial durante octubre. Esto fue impulsado por laaumento más fuerte en el trabajo nuevo desde junio.La reapertura de la economía y las restricciones de viajes internacionales más flexibles ayudaron a impulsar la demanda, con nuevas ventas de exportación aumentando enel ritmo más rápido durante poco más de tres años.Con un 59,1 en octubre, frente al 55,4 de septiembre, el índice general de actividad empresarial IHS Markit/CIPS UK Services PMI ajustado estacionalmente señaló el ritmo de recuperación más fuerte desde julio.

Los fabricantes chinos notaron una mejora en la demanda durante octubre, pero la escasez de energía y el aumento de los costos afectaron la producción, según los últimos datos del PMI. El suministro de energía limitado y la escasez de materiales también afectaron el rendimiento de los proveedores, y los plazos de entrega aumentaron al ritmo más rápido desde marzo de 2020.

El índice general de gerentes de compras de Caixin China, ajustado estacionalmente, subió de 50,0 en septiembre a 50,6 en octubre, lo que indica una mejora renovada en la salud del sector manufacturero de China. Aunque leve, la tasa de expansión fue lamás fuerte registrado desde junio.

El sector de servicios de China mantuvo un fuerte impulso de crecimiento en octubre, según los últimos datos del PMI, y tanto la actividad comercial como los nuevos trabajos se expandieron sólidamente al comienzo del cuarto trimestre. Como resultado, el empleo en las empresas de servicios aumentó por segundo mes consecutivo.

En 53,8 en octubre, el índice de actividad comercial de Caixin China desestacionalizado aumentó desde 53,4 en septiembre para señalar un segundo aumento mensual consecutivo en la actividad del sector de servicios chino. La tasa de crecimiento fue la más rápida desde julio y sólida, aunque ligeramente más suave que el promedio de la serie a largo plazo (54,1).

Las empresas del sector manufacturero japonés señalaron una nueva mejora en las condiciones operativas en octubre. Los aumentos renovados tanto en la producción como en las entradas de nuevos pedidos contribuyeron a un aumento general más fuerte de las condiciones a medida que se relajaron aún más las restricciones relacionadas con el COVID-19.

El titular del índice de gerentes de compras manufactureras del Jibun Bank Japan subió de 51,5 en septiembre a 53,2 en octubre. Esto indicaba unnovena mejora mensual consecutivaen la salud del sector, con el ritmo de expansión más rápido desde abril.

El crecimiento del sector manufacturero en la India cobró impulso en octubre, ya que las empresas aumentaron la producción en línea con un repunte sustancial en la contratación de nuevos puestos de trabajo. Las empresas intensificaron la compra de insumos en medio de los esfuerzos de creación de existencias y en previsión de nuevas mejoras en la demanda, mientras queel optimismo empresarial alcanzó un máximo de seis meses.

En 55,9 en octubre, el índice de gerentes de compras manufactureras de IHS Markit India ajustado estacionalmente se encontraba en territorio de expansión por cuarto mes consecutivo. Además, al subir desde 53,7 en septiembre, la última cifra apuntaba a la mayor mejora en las condiciones operativas generales desde febrero.

La recuperación del sector de servicios indio se prolongó hasta octubre, y las empresas indicaron que un repunte notable en los nuevos negocios condujo a lala expansión más rápida de la producción en más de una década. Con un aumento de 55,2 en septiembre a 58,4 en octubre, el índice de actividad comercial de servicios de la India ajustado estacionalmente señaló la tasa de crecimiento más fuerte en diez años y medio. Además, la secuencia actual de expansión se amplió a tres meses. Según los miembros del panel, las mejoras continuas en la demanda impulsaron el crecimiento de las ventas y, posteriormente, la producción.

Los fabricantes de Corea del Sur señalaron un estancamiento casi total del sector a principios del cuarto trimestre de 2021. Las señales de debilidad fueron el resultado de una nueva caída en los niveles de producción, mientras que los nuevos pedidos aumentaron en elritmo más lento visto en los 13 meses actualessecuencia de crecimiento.

El Índice de Gerentes de Compras de Manufactura de Corea del Sur ajustado estacionalmente cayó de 52,4 en septiembre a 50,2 en octubre, lo que indica una mejora fraccionaria en la salud del sector manufacturero. Si bien la secuencia actual de expansión se extendió a 13 meses, lala última lectura fue la más baja en esta secuencia.

Los datos del PMI de octubre revelaron otra sólida mejora en la salud del sector manufacturero de Canadá. Se observaron expansiones en la producción, los nuevos pedidos, el empleo y la actividad de compras.

El Índice de Gerentes de Compras de Manufactura de IHS Markit Canadá ajustado estacionalmente se registró en 57.7 en octubre, frente a 57.0 en septiembre. La última lectura extendió el período de crecimiento a 16 meses consecutivos, siendo la última expansión la tercera más fuerte en más de 11 años de recopilación de datos.

En 2014, Estados Unidos ocupó el puesto 31 entre 37 países en el Índice. Después de la reforma fiscal de 2017, la clasificación mejoró drásticamente, al puesto 24, y EE. UU. ahora ocupa el puesto 21.

La legislación presentada por la Cámara de Representantes de EE. UU. revertiría muchas de las reformas de 2017 y aumentaría las cargas para las empresas y los trabajadores.

Desde el punto de vista del Índice de Competitividad Fiscal Internacional, los aumentos de impuestos corporativos e individuales previstos por los demócratas de la Cámara de Representantes harían caer a EE. UU. al puesto 27 en la clasificación, solo un lugar mejor que la clasificación de EE. UU. en 2017 antes de la reforma fiscal. En impuestos corporativos, la clasificación de EE. UU. caería del 20 al 31. En impuestos individuales, la clasificación de EE. UU. caería del 26 al 32.

Si bien algunos legisladores en el Congreso se concentran en realizar cambios en el código tributario que aumentarían la carga que enfrentan las personas de mayores ingresos, esto también tiene como consecuencia hacer de los EE. UU. un lugar menos atractivo para las empresas y los trabajadores.

Todo esto marcará la diferencia y el hecho de que los proyectos de ley de gastos estén empezando a ver una oposición real es una de las razones por las que los índices están en nuevos máximos. Mantener la competitividad de las empresas estadounidenses contribuye en gran medida a asegurar el crecimiento.

UNA SEMANA RÉCORD, en la que TODOS los principales índices registraron nuevos máximos históricos.

El S&P 500 cerró la semana registrando su decimosexta ganancia en los últimos 17 días hábiles y 7 días consecutivos con nuevos récords establecidos.

Una vez que el S&P alcanzó un nuevo máximo el 21 de octubre, el índice registró 11 nuevos máximos en 13 días hábiles. Quizás aquellos que tienen miedo de nuevos máximos y comienzan a recaudar efectivo dudando del movimiento habrán aprendido una valiosa lección. Además, confirma por qué sigo diciendo a los inversores que no teman los máximos históricos en una acción, ETF o índice.

El S&P 500 se ha alejado más del soporte y eso implica que cuando el repunte se detenga, la caída podría ser algo más pronunciada. El otro escenario hace que el S&P se enfríe y opere lateralmente para permitir que la línea de tendencia cierre esa brecha.

Durante meses he escuchado la misma narrativa una y otra vez. La amplitud del mercado está disminuyendo. La ruptura en las grandes capitalizaciones es una cabeza falsa. La tecnología de gran capitalización se desmoronará a medida que aumenten las tasas de interés. Las empresas de pequeña capitalización no pueden quitarse de en medio, no han hecho nada durante nueve meses. Los Transportes Dow son el canario en la mina de carbón, y los semiconductores pueden estar listos para romperse.

Lo he escuchado todo y desacreditado TODO durante la mayor parte del año. Con el Dow Transports disparando a un nuevo máximo uniéndose al S&P 500, DJIA y NASDAQ en un desfile de máximos, la fuerza es generalizada. Las empresas de pequeña capitalización han tenido un rendimiento superior durante más de un mes y he anunciado la ruptura que tuvo lugar en ese sector esta semana desde mediados del verano.

Simplemente pregunto ¿qué me vas a decir ahora? ¿Cuál es el tema que te preocupa hoy? Esas conversaciones han terminado. Cualquiera que haya escuchado las agendas y los detractores puede descansar en paz.

OK, eso es genial, pero ¿qué va a pasar después? Para eso, es posible que deba convertirse en un inversor inteligente y unirse a mi servicio de mercado. Espero que los lectores leales entiendan mi renuencia a proporcionar un análisis detallado en estas misivas. Los suscriptores necesitan saber que obtienen mucho más de lo que puedo ofrecer aquí. Cualquiera que desee una cobertura detallada del mercado los 7 días de la semana puede unirse a mi grupo de inversión.

La tan esperada ruptura del rango de cotización de 9 meses finalmente se ha producido. Si esta ruptura es realmente genuina (lo parece), entonces el sector de pequeña capitalización será el lugar para estar en las próximas semanas. Esto representa el comercio de "recuperación" y el dinero se moverá de los sectores candentes a este grupo.

La semana pasada tomé nota del rendimiento superior masivo del sector de consumo discrecional. Antes de esta semana, la mayor parte de las ganancias se debieron al aumento de Tesla (TSLA), pero esta semana, la amplitud ha mejorado significativamente. A pesar de la condición de sobrecompra, con más acciones en el sector participando en el repunte, el "precio" ha seguido subiendo. Esta semana, Amazon (AMZN) se unió al repunte y sigue siendo subestimado. Eso no durará para siempre.

Después de subir un 28 % desde mediados de septiembre, el Energy ETF (XLE) se ha asentado en un patrón lateral recientemente. No sería sorprendente que el sector descendiera en las próximas semanas para consolidar ese repunte. Mientras tanto, muchas acciones de energía continúan reportando números de EPS explosivos y, a medida que sus repuntes se desaceleren, habrá muchas oportunidades para volver a subirse a este tren.

Si bien el petróleo crudo también puede "pausar" su tendencia alcista reciente, no parece haber nada en el lado fundamental que produzca una venta masiva en el WTI. Los líderes mundiales quieren "verde", y la OPEP está bastante contenta con permitirles pagar más por lo que producen.

Desde el punto de vista técnico, el sector ETF (XLF) se parece mucho al sector Energía. Pausa y acción lateral ahora para este grupo que también ha liderado el repunte del mercado. Una vez más, una deriva a la baja y una prueba de soporte en el último nivel de ruptura podrían estar en las cartas.

La industria farmacéutica selecta de gran capitalización continúa recompensando a los inversores con ingresos por dividendos y poder de ganancias. Pfizer (PFE) fue la última sorpresa con un impresionante informe EPS con un aumento en la orientación. La acción también rinde 3.5%. Más adelante en la semana, anunciaron su medicamento antiviral covid y las acciones agregaron rápidamente otro 10% a su reciente ganancia.

En el aspecto político: todos pueden reclamar una victoria, que a menudo es lo que se necesita para hacer algo en DC. En el caso del último acuerdo informado sobre precios de medicamentos, también es cierto. Mientras que los demócratas afirman que han roto el "control de hierro" de la industria farmacéutica sobre el Congreso, los analistas de investigación creen que los directores ejecutivos de la industria farmacéutica probablemente estén bebiendo champán y fumando puros.

Un plan de precios de medicamentos recetados acordado por los demócratas esta semana permitirá a Medicare negociar los precios de los medicamentos considerados de alto costo. En septiembre, algunos demócratas de centro introdujeron un proyecto de ley de precios de medicamentos más limitado que el impulsado por el liderazgo demócrata. El plan propuesto por el presidente Biden ayer NO es tan agresivo como el presentado inicialmente por el liderazgo.

El sector ha subido en noviembre durante nueve años consecutivos. Tanto los biotecnológicos de gran capitalización (IBB) como los de pequeña capitalización (XBI) están en un patrón lateral a flote. Eso me deja con la idea de quedarme con empresas individuales que tienen catalizadores que podrían hacer subir sus acciones. Por supuesto, eso conlleva un mayor riesgo que podría generar mayores recompensas. Con grandes ganancias ya registradas, me siento cómodo asumiendo ese riesgo.

La semana pasada noté que el Semiconductor ETF (SOXX) se negociaba en un rango justo por debajo de los máximos históricos. Todo eso cambió esta semana, y el desempeño del sector de los semiconductores ha sido impresionante. Al ingresar a la negociación el viernes, el SOXX subió más del 1% todos los días la semana pasada. La racha del 1% se rompió PERO el índice llegó a 5 días consecutivos de nuevos máximos.

Las empresas de semiconductores continúan aumentando el resultado de las ganancias y las acciones están siguiendo su ejemplo. Mencioné que era un mercado de acciones en lo que respecta a los semis y Qualcomm (QCOM) (+23 ESTA SEMANA) fue el último ganador con un informe EPS reventón y un aumento en su orientación. Nvidia (NVDA) (+17 % ESTA SEMANA) y Advanced Micro Devices (AMD) (+13 % ESTA SEMANA) continúan con sus impresionantes repuntes. Poseer las acciones CORRECTAS en el sector CORRECTO contribuye en gran medida a mejorar el rendimiento. The Savvy Investor tiene resultados documentados; He estado haciendo eso todo el año.

Todo el sector es uno de los puntos de datos que uso que señalan un sólido telón de fondo fundamental para la economía. Con cinco días seguidos de nuevos máximos, la luz verde está encendida y se esperan retrocesos.

Grupo de inversión a medida:

"El mes pasado, la capitalización total del mercado de criptomonedas se recuperó hasta su máximo histórico que se vio por última vez en la primavera. Desde entonces, ha habido cierta consolidación, pero a principios de esta semana, la capitalización total del mercado superó un récord de 2,7 billones de dólares. "

A fines de octubre, mencioné que Bitcoin se movió brevemente por encima de su máximo de abril el 20 de octubre, pero eso solo duró un día antes de que retrocediera. No hubo un seguimiento real después de esa ruptura. Desde entonces, BTC ha estado operando lateralmente en torno a esos máximos anteriores. Mientras tanto, la segunda criptomoneda más grande por capitalización de mercado según coinmarketcap.com, Ethereum, ha seguido presionando a través de sus máximos de finales de primavera.

Sigo manteniendo Grayscale Bitcoin Trust (OTC:GBTC).

La última estampida de compras puede haber sorprendido a muchos, pero si un inversionista miró lo suficientemente cerca, vio la configuración positiva que estaba ocurriendo debajo de la superficie a medida que la "multitud" estaba prestando atención a problemas que tienen poca relevancia. El mercado de valores está descartando el caos en DC y viendo el panorama de ganancias corporativas bajo una luz positiva. Algo que tengo iluminador todo el año. Una América corporativa fuerte impulsa los mercados BULL.

Una Fed moderada y otro tratamiento de COVID que podría señalar el final de la pandemia son positivos. Además, una agenda política estancada que ahora parece tener menos impacto en esas importantes ganancias corporativas está echando leña al fuego.

Permítanme tomarme un momento y recordarles a todos los lectores un tema importante. Proporciono asesoramiento de inversión a clientes y miembros de mi servicio de mercado. Cada semana me esfuerzo por proporcionar un contexto de inversión que ayude a los inversores a tomar sus propias decisiones. En este tipo de foros, los lectores traen a la mesa una gran cantidad de situaciones y variables cuando visitan estos artículos. Por lo tanto, es imposible precisar lo que puede ser adecuado para cada situación.

En diferentes circunstancias, puedo determinar la situación/los requisitos de cada cliente y discutir los problemas con ellos cuando sea necesario. Eso es imposible con los lectores de estos artículos. Por lo tanto, intentaré ayudar a formar una opinión sin cruzar la línea en consejos específicos. Por favor, tenga esto en cuenta al formar su estrategia de inversión.

GRACIAS a todos los lectores que contribuyen a este foro para hacer de estos artículos una mejor experiencia para todos.

¡Mucha suerte a todos!

Es hora de superar el "promedio" y destacar entre la multitud. ¿Qué hacer ahora? ¿"Cobrar" con las ganancias del mercado O perseguir las acciones hasta el final del año? No hay necesidad de "adivinar", Mis listas PROS y CONTRAS proporcionan las respuestas.

Si cambió de estrategia en función de las llamadas para una corrección, es hora de "enderezar el barco". No agraves tus errores.

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Este artículo fue escrito por

Asesor financiero INDEPENDIENTE / Inversor profesional: con más de 35 años de navegación en los ciclos de "miedo y codicia" del mercado de valores que desafían al inversor promedio. Estrategias de inversión que combinan teoría, práctica y experiencia para producir carteras enfocadas en lograr rendimientos positivos. El año pasado lancé mi servicio Marketplace, "The SAVVY Investor", y ha sido bien recibido con críticas positivas. He sido parte de la familia SA desde 2013 y llamé correctamente al mercado alcista durante más de 8 años.

MÁS IMPORTANTE, reconocí el cambio a la tendencia BEAR MARKET en febrero del '22.

Desde entonces, los inversores que siguieron mi estrategia de inversión NEW ERA han podido sobrevivir y obtener ganancias en este mercado BEAR. Consejos ganadores bien documentados, que ayudan a los inversores a evitar los escollos y las trampas que causan estragos en una cartera con un enfoque en los ingresos y la preservación del capital.

Administro el capital de solo un puñado de familias y lo veo como mi trabajo número uno para proteger su seguridad financiera. No me pagan por venderles productos de inversión, batir un índice, abandonar la verdadera inversión por una diversificación sin sentido o seguir a los lemmings de Wall Street por el camino de la primavera. Administro su dinero exactamente como administro el mío, por lo que no corro ningún riesgo a menos que crea firmemente que vale la pena hacerlo. Lo invito a unirse a la familia de miembros satisfechos y unirse al "Inversor SAVVY".

Divulgación del analista: Yo/nosotros tenemos una posición larga beneficiosa en las acciones de CADA ACCIÓN/ETF EN EL LIBRO DE JUEGOS INTELIGENTES, ya sea a través de la propiedad de acciones, opciones u otros derivados. Escribí este artículo yo mismo, y expresa mis propias opiniones. No estoy recibiendo compensación por ello (aparte de Seeking Alpha). No tengo ninguna relación comercial con ninguna empresa cuyas acciones se mencionan en este artículo. Todas las afirmaciones hechas en esta misiva con respecto a acciones/ETF específicos y el rendimiento contenido en este informe están completamente documentadas en el Servicio para inversores inteligentes. Mi libro de jugadas está posicionado para aprovechar el mercado alcista SIN coberturas en su lugar. mercado de renta variable, refleja la estrategia y el posicionamiento que me resulta cómodo. NO ES UNA ESTRATEGIA DE COMPRA Y MANTENER. Por supuesto, no es adecuado para todos, ya que cada situación individual es única. Con suerte, genera ideas, agrega algo de sentido común al intrincado proceso de inversión y hace que los inversores se sientan más tranquilos, dándoles el control. Las opiniones expresadas aquí son solo eso, las opiniones, y junto con las posiciones, pueden cambiar en cualquier momento. Como siempre, animo a los lectores a usar el sentido común cuando se trata de manejar cualquier idea que decida compartir con la comunidad. En ninguna parte se da a entender que las acciones deben comprarse y guardarse hasta que mueras. Las revisiones periódicas son obligatorias para adaptarse a los cambios en el contexto macro que se producirán con el tiempo. El objetivo de este artículo es ayudarlo con su proceso de pensamiento basado en las lecciones que he aprendido durante los últimos 35 años o más. Aunque sería bueno, no podemos esperar capturar todos y cada uno de los movimientos a corto plazo.

Buscando la divulgación de Alpha: El rendimiento pasado no es garantía de resultados futuros. No se da ninguna recomendación o consejo sobre si alguna inversión es adecuada para un inversionista en particular. Es posible que los puntos de vista u opiniones expresadas anteriormente no reflejen las de Seeking Alpha en su conjunto. Seeking Alpha no es un corredor de valores autorizado, corredor o asesor de inversiones o banco de inversión de los EE. UU. Nuestros analistas son autores externos que incluyen tanto inversores profesionales como inversores individuales que pueden no estar autorizados o certificados por ningún instituto u organismo regulador.